Full text: Volume (Bd. 2 (1892))

20. Abhandlungen

20.1. Das Differenzgeschäft

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Abhandlungen.
Das Differenzgeschäft.
Von Reichsgerichtsrath Dr. Dreher.
§1. Einleitung. Die neuere Rechtsprechung.
Die Gesetzgebung und Rechtsprechung bezüglich der Börsenoperationen sind
bei allen Handel treibenden Völkern so ziemlich der Ausdruck, das Kennzeichen, der
jeweiligen wirthschaftlichen Lage. Auf Perioden maßlosen Schwindels und schein-
baren Reichthums folgen Ernüchterung und Elend.
Zuerst wird die Spekulation mit ihren Auswüchsen, wenn nicht begünstigt,
doch zugelassen; dann schlägt dieses laisser faire, laissez passer um, man ver-
sucht die civilrechtliche Einschränkung, geht damit über das richtige Maß hinaus
und legt dem Verkehr lästige Fesseln an. Diese, geschichtliche Entwickelung, insbe-
sondere die Anlässe zur holländischen Gesetzgebung von 1610, zur sog. 8ir John
Bernards Act von 1734, der Law-Schwindel in Frankreich, die Gesetzgebung da-
selbst von 1724 an — sind so vielfach dargestellt, daß eine Wiederholung über-
flüssig erscheint.') Nur Frankreich") soll insofern besonders berücksichtigt werden,
weil häufig behauptet wird, daß dort seit dem Gesetze vom 8. April 1885") das
Differenzgeschäst unbedingt klagbar geworden sei. Dem ist aber nicht so, sondern ein
kurzer Ueberblick zeigt, daß man in Wirklichkeit in Frankreich jetzt genau wieder
bei dem Rechtszustande angekommen ist, wie er in Deutschland in Folge der Recht-
sprechung des Reichsoberhandelsgerichts und des Reichsgerichts sich herausge-
bildet hat.
Der Art. 1 dieses Gesetzes lautet nämlich: Tous marchäs ä termesur ef-
fets publics et autres, tous marches ä livrer sur denrees et marchandises
sont reconnus legaux.
Nul ne pent, pour se sonstraire aux Obligation» qui en rösultent, se

') Vergl. insbes. R. Ehrenberg, die Fondsspetulation und die Gesetzgebung.
Berlin. 1883. ,
2) Heber den älteren Rechtszustand vergl. Leur! Äottätal, Des jsus äs laboune
et la legislation. ""Paris. 1885.
s) Dergl. hiezu Henri Conlon, Conrmentaire dela loisui les marcbdB ä terme.
Paris. 1885.
Archiv für Bürgerl. Recht u. Prozeß. II.

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